Kapitalwert-Rechner (NPV)
Kapitalwert einer Investition mit Diskontierung berechnen.
Erwartete Einzahlungsüberschüsse (Cashflows) pro Jahr
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Kapitalwert (Net Present Value)
Wie wird der Kapitalwert (NPV) berechnet?
Jeder zukünftige Cashflow wird mit dem Kalkulationszinssatz auf den heutigen Wert abgezinst (diskontiert) und aufsummiert. Davon wird die Anfangsinvestition abgezogen. Ein positiver Kapitalwert bedeutet, dass die Investition rechnerisch mehr einbringt, als sie kostet.
Beispiel 1: Vier Jahre, moderater Zinssatz
Bei 50.000 € Investition, 6 % Kalkulationszins und vier Jahren mit je 15.000 € Cashflow ergibt sich ein positiver Kapitalwert von rund 2.000 € – die Investition ist rechnerisch vorteilhaft.
Beispiel 2: Kürzere Laufzeit, höherer Zinssatz
Eine kleinere Investition von 20.000 € soll über 3 Jahre je 9.000 € Cashflow erwirtschaften, der Kalkulationszinssatz liegt bei 8 % (z. B. weil das Vorhaben als riskanter eingestuft wird). Abgezinst ergeben die drei Cashflows zusammen rund 23.195 €. Abzüglich der 20.000 € Investition bleibt ein Kapitalwert von rund 3.195 € – ebenfalls positiv, aber mit anderer Struktur: kürzere Laufzeit, höherer Zinssatz, kleinerer Betrag. Erhöht man versuchsweise den Zinssatz weiter, sinkt der Kapitalwert, weil spätere Cashflows stärker abgewertet werden.
Wann brauchst du den Kapitalwert-Rechner?
Beim Abwägen einer größeren Anschaffung (Maschine, Fahrzeug, Softwarelizenz) mit mehrjährigem Nutzen. Beim Vergleich zweier Investitionsalternativen mit unterschiedlichem Cashflow-Verlauf über die Zeit. Beim Testen, wie empfindlich eine Investitionsentscheidung auf einen höheren oder niedrigeren Kalkulationszinssatz reagiert. Oder als Kennzahl für einen Businessplan oder eine Kreditanfrage, bei der die Wirtschaftlichkeit einer Investition belegt werden muss.
Gut zu wissen
Der Kapitalwert steht und fällt mit der Wahl des Kalkulationszinssatzes und mit der Genauigkeit der geschätzten künftigen Cashflows – beides sind Annahmen, keine gesicherten Werte. Er ersetzt keine vollständige Investitionsrechnung, die zusätzlich Steuereffekte, Restwerte oder Finanzierungskosten einbezieht, und keine individuelle betriebswirtschaftliche oder steuerliche Beratung.
Häufige Fragen
Was bedeutet "Abzinsen"?
Ein Euro in der Zukunft ist heute weniger wert als ein Euro heute. Das Abzinsen rechnet zukünftige Cashflows mit dem Kalkulationszinssatz auf ihren heutigen Wert um.
Was bedeutet ein negativer Kapitalwert?
Die Investition erwirtschaftet rechnerisch weniger, als sie kostet – unter den angenommenen Bedingungen ist sie damit nicht vorteilhaft.
Wie wähle ich den Kalkulationszinssatz?
Er sollte mindestens der erwarteten Mindestverzinsung entsprechen, z. B. den Kapitalkosten des Unternehmens oder der Rendite einer vergleichbaren Alternativanlage.
Warum wirkt sich ein höherer Zinssatz negativ auf den Kapitalwert aus?
Weil ein höherer Zinssatz zukünftige Cashflows stärker abwertet – bei risikoreicheren Investitionen setzt man deshalb bewusst einen höheren Kalkulationszinssatz an, wodurch die Investition rechnerisch strenger geprüft wird.
Was ist der Unterschied zwischen Kapitalwert und ROI?
Der Kapitalwert berücksichtigt, wann genau ein Cashflow anfällt, und wertet spätere Zahlungen ab – der ROI rechnet nur mit der Summe von Ertrag und Einsatz, unabhängig vom zeitlichen Verlauf. Bei mehrjährigen Investitionen mit unterschiedlich verteilten Zahlungen liefert der Kapitalwert daher ein genaueres Bild.